水处理国务院通过《城镇排水与污水处理条例》

      政策利好陆续出台，将推动污水处理行业投资持续增加。在国务院印发《关于加强城市基础设施建设的意见》（2013.9.16）之后，仅仅间隔两天，国务院会议就通过了《城镇排水与污水处理条例（草案）》，显示了城镇污水处理的紧迫性和重要性。从投资额度来看，"十二五"规划城镇污水处理新增能力8329万立方米/日，相对"十一五"新增能力6478万立方米/日，规模上增加28.57%，总的投资额则增加约14%。从投资区域来看，大中型城市的污水处理能力已经较高，未来投资的重点将集中在县级城市。因此，此次《草案》的主要内容是集中在加强污水排放和处理的监管，污水处理的运营商受益较大。

      政策利好不断，业绩继续增长，通过时间化解高估值。从污水处理上市公司2013年中报和全年业绩预期来看，业绩继续快速增长的概率较大，我们预计平均增速在34%左右，而且政策利好也会不断推出。但是，估值也比较高，按照2013年9月18日的收盘价计算，2013年动态PE为44倍。我们认为，9月份中上旬的政策真空期，行业高估值是导致A股污水处理行业股票出现调整的重要因素。但是，政策利好可以提升行业的估值，而且业绩高增长可以化解高估值，目前"偏贵"的公司值得继续关注。

（部分内容源自网络，编辑：xiao)

秦泰盛

2013.9.25